お知らせ&リサーチ

中国規制当局がステーブルコインから資産トークン化まで暗号資産の取り締まりを拡大すると発表したことを受け、アナリストらは人民元連動型ステーブルコインの中国国内での取引は承認されないとの見方を示したと、DLニュース（DLNews）が報じた。 DLニュースによると、アナリストらは「中国国内の技術企業がステーブルコインのライセンスを取得する可能性は低いとみられる。これは既存の規制政策を強化し、実行に移したものだ」と述べた。 ただし、実物資産（RWA）プロジェクトの場合、「政府承認」という例外条項が含まれているため、今後中国政府が少数のRWA企業に対し、香港規制サンドボックス内でビジネスを運営することを許可するかどうかについて、意見が分かれているという。 匿名を条件に関係者は「中国規制当局がRWAに言及したのは初めてだ」とし、「ガイドラインは非常に詳細であり、基本的に試験的プロジェクトやサンドボックスプロジェクトに対し明確な方向性を示している。これは肯定的な兆候だ」と伝えた。

クリプトクアント（CryptoQuant）のジュ・ギヨンCEOは、ビットコイン（BTC）が現在、大規模な資金が流入しても上昇トレンドを形成しにくい構造にあるとの見解を示したと、X（旧Twitter）で報じた。 同氏は、2024年には100億ドル（約1兆5000億円）の資金流入によりBTCの長簿価値（Book Value）が260億ドル（約3兆9000億円）増加したと指摘。しかし、昨年（2025年）は3080億ドル（約46兆2000億円）もの資金が流入したにもかかわらず、時価総額は逆に980億ドル（約14兆7000億円）減少したと述べた。 市場全体の売り圧力が非常に大きいため、資金流入が直接的な上昇に繋がるという公式が機能していないと分析。このような環境では、ストラテジー（Strategy）による買い付けや暗号資産備蓄戦略（DAT）も、市場が再び上昇可能な状態に転換するまでは効果を発揮しにくいだろうと説明した。

XRPが全保有者の平均取得価格を下回り、損切り売りが拡大していると、Glassnodeが分析した。 同社は、7日指数移動平均（EMA）に基づく実現損益比率（SOPR）が、昨年7月の1.16から現在0.96に下落したと説明。SOPRが1を下回る状態は、実現損失が利益を上回ることを意味し、保有者が損失を覚悟して売却していると解釈される。こうした動きは、2021年9月から2022年5月にかけて続いた弱気相場の初期状況と類似しているとし、当時もSOPRが1未満に低下した後、長期的な調整局面に入った経緯があると指摘した。

イーサリアムのレイヤー2であるメガイーサ（MegaETH）が、メインネットを正式にローンチしたと、ザ・ブロック（The Block）が報じた。 同プロジェクトは、1秒あたり5万件のトランザクション（TPS）処理と、10ミリ秒単位のブロック生成速度を目標としている。

コインチョイス（Cointelegraph）は、ソラナ（SOL）が代表的な弱気パターンであるヘッドアンドショルダーパターンを形成し、50ドルを下回る可能性があると報じた。 同メディアは複数の専門家を引用し、「SOLは昨年1月の高値から72%以上下落した。下落過程で典型的なヘッドアンドショルダーパターンの下方ブレイクが確認されており、50ドル以下に下落する可能性がある。また、SOL/USDの月足チャートでは過去2年間にわたりヘッドアンドショルダーパターンを描いており、支持線なしで30ドルまで下落する可能性もある」と説明した。

ビットマイン（BMNR）は先週、40,613 ETH（8345万ドル、約125億円相当）を追加購入したと、オンチェーンレンズが伝えた。 ビットマインは現在、4,325,738 ETH（91.9億ドル、約1兆3785億円相当）を保有しており、これは供給量の3.58％に当たる。このうち2,897,459 ETH（62億ドル、約9300億円相当）をステーキングしている。

ニューヨーク証券取引所（NYSE）上場のビットコイン（BTC）採掘会社カンゴ（CANG）は、先週末に4451 BTCを売却したと発表した。 これによる収益は3億500万ドルだった。売却代金全額は、BTC担保ローンの一部返済に充てられた。カンゴは今回の売却を通じて、AIコンピューティングインフラへの転換を積極的に推進する計画だ。

暗号資産アナリストのダークフォスト（Darkfost）氏は、ビットコインが米消費者物価指数（CPI）の発表を前に、デリバティブ市場で強い売り圧力に直面しているとクリプトクアント（CryptoQuant）の寄稿文を通じて伝えた。 同氏は、先物市場における月間平均の成行買い注文量は再びマイナスに転じたと指摘。買い勢力が一時的に主導権を回復した2025年11月から2026年1月にかけての期間を経て、現在は売り勢力が明確な優位を占めていると分析した。バイナンス（Binance）の場合、成行買い・売り比率は1から0.97に下落したという。この傾向は徐々に加速しており、これを覆すには、はるかに強力な現物需要に支えられる必要があるとみられる。現物取引量や現物ETFの流入量などから判断すると、現在の市場は先物取引量が主導している。2月11日の米1月非農業部門雇用者数、失業率、2月13日のCPIなど主要なマクロ経済データを控える状況において、最近見られた反発の動きは依然として不安定な局面にあると分析した。

資産運用会社ビットワイズ（Bitwise）は、イタリア証券取引所（Borsa Italiana）に暗号資産上場投資商品（ETP）5種（BTC、ETHなど）を上場したと、欧州の金融専門メディアランクアプロ（rankiapro）が報じた。 ビットワイズがイタリア市場に直接上場したのは今回が初めてである。上場されたすべてのETPは実物担保方式で運用される。

10xリサーチは、ビットコイン（BTC）が77,000ドルから60,000ドルまで急落した背景には、オプションマーケットメイカー（MM）のヘッジ活動が主要な原因として作用したとの分析を、CoinDeskが報じた。 同社のマールクス・ティーレン（Markus Thielen）CEOは、BTC急落当時、オプション市場のMMが大規模なショートガンマ状態にあったと指摘した。MMは投資家の反対側で取引を執行し市場に流動性を供給するが、ショートガンマポジションのMMは価格が上昇する際に買い、下落する際に売ることでリスクを管理するという。MMのリスク管理活動に伴い、BTCが下落するほど追加の売りが発生したと説明。75,000ドルから60,000ドルにかけて約15億ドル規模のショートガンマポジションが積み上がり、この売りが下落過程で売り圧力を増幅させたと述べた。この売りが消化された後に初めて価格が反発できたとし、BTCオプション市場の拡大がヘッジ活動を通じて現物価格の変動性まで高めているとの見解を示した。