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グラスノードのアナリスト、クリプトビズアート（CryptoVizArt）は、「無期限先物ファンディングレートの上昇が全体的に鈍化し、市場の上昇ベットの意欲が弱まった」と分析した。

先月、暗号資産取引所の現物取引量は1兆5900億ドルとなり、6月以降で最も少ない規模を記録したとThe Blockが報じた。これは前月（2兆1700億ドル）比で26.7%減少した数値だ。中央集権型取引所（CEX）のうち、バイナンスは10月の8104億ドルから11月には5993億ドルへと約26%減少した。クロノスリサーチのCIOであるヴィンセント・リウ（Vincent Liu）は、「11月に入り市場が低迷し、ボラティリティは失われ、上昇モメンタムも鈍化した。今回の取引量減少は、ラリー後の利益確定と流動性の縮小から生じたもので、市場が過熱した後に自然に冷める典型的なパターンだ」と説明した。

仮想通貨市場全体に冷笑と懐疑論が深く染み込んでいる中、長期的な観点からエクスポテンシャル（爆発的成長）を信じるなら、ETHやSOLなどの主要アルトは依然として割安な状態にあるとの分析が出た。ドラゴンフライ・マネージング・パートナーのハシーブ（Haseeb）はXを通じて「新しいチェーンはリリース前にまず叩かれる雰囲気だ。モナド（MON）、テンポ、メガイーサリアム（MEGA）などはすでに数多くの非難に直面した。市場全体で仮想通貨は割高であり、ウォール街がそれに気づいた瞬間に崩壊するという認識が蔓延している。各コミュニティはプロジェクト自体への信頼を失い、プロジェクトがたとえ成功しても投資家に還元される報酬はないだろうという虚無主義が広がっている。ETHがミームに過ぎず、実質的な利益を永遠に生み出せないかもしれないという認識まで生まれている」と述べた。そして彼は「私はこれがデタラメだと思う。人々は2年後に起こることは過大評価し、10年後に起こることは過小評価する傾向がある。例えばアマゾンは22年間利益を出せず、ポンジ詐欺という嘲笑にさらされたが、結局市場の全ての非難を覆し、2022年から純利益が発生した。イーサリアムはリリースされてからわずか10年だ。アマゾンの初期10年と比較すれば、今の市場の不確実性と冷笑はむしろ自然な現象だ。金融資産は開放性と接続性を追求する。ブロックチェーンは全ての金融要素を相互に通信させ、それを開放的な構造に転換する。インターネットがあらゆる産業を吸収したように、ブロックチェーンは金融および通貨システム全体を再編するだろう。エクスポテンシャルを信じ、視野を広く持つ投資家にとって、現在の市場は明らかに割安だ。そして機関は我々が考えるよりもずっと長い目で市場を見ている。仮想通貨市場への信頼が、結局あなたの人生を変える重要な決断の一つになり得る」と強調した。

仮想通貨データ提供会社オルタナティブ（Alternative）の独自算出「恐怖・貪欲指数」が、前日より4ポイント下落した24を記録し、恐怖段階から再び極端な恐怖へと転換した。同指数は0に近いほど市場の極端な恐怖を示し、100に近いほど極端な楽観を意味する。恐怖貪欲指数は、変動性（25％）、取引量（25％）、SNSでの言及量（15％）、アンケート調査（15％）、ビットコイン時価総額の割合（10％）、Google検索量（10％）などを基準に算出される。

S&PがテザーのUSDTの安定性評価格付けを最も低い5段階に格下げしたことに関連し、テザーCEOのパオロ・アルドイノ（Paolo Ardoino）は、これはテザーの資産と収益を十分に考慮していない結果だと反論した。彼はテザーの2025年第3四半期会計監査報告書を引用し、「2025年第3四半期末基準でテザーの総資産は2150億ドルであり、1845億ドルのステーブルコイン準備金以外にも、70億ドルの超過自己資本（excess equity）と230億ドルの利益剰余金も保有していた。S&Pはこれらの要素をすべて考慮しないという間違いを犯した」と批判した。先にS&Pは、USDTがもはやビットコイン価値の下落を吸収する十分な緩衝装置を備えていないとし、USDT安定性評価格付けを脆弱等級に格下げしたことがある。

グローバルマクロアナリストのロバート・コナーズ氏はコインデスクとのインタビューで、「ビットコインは制度的需要が形成されるにはまだ早い資産であり、実際の市場を動かす中央銀行および大手機関は依然として金を選んでいる」と述べた。彼は、「ビットコイン（BTC）は最近の高値から30％以上下落したが、金価格は1オンスあたり4,100ドルを突破し、持続的な上昇を維持している。金は数百年にわたり信頼を蓄積してきた資産であり、中央銀行の保有口座や貿易決済など確立されたインフラを備えているが、ビットコインはまだシステムの外部にとどまっている。BRICS（新興途上国協議体）諸国が金の購入を拡大し、一部は原油決済にまで活用している一方で、ビットコインはまだ国際決済手段としての機能も果たせていない。現在、機関投資家は金とビットコインの二者択一の状況ではなく、単に現行の投資規制と編入基準にビットコインが適合しないだけだ」と説明した。

マイクロストラテジー共同創業者のマイケル・セーラーはコインデスクのポッドキャストで「ビットコインへの投資は最低4年、理想的には10年以上長期保有を前提にアプローチすべきだ」と明らかにした。そして「ビットコインの価格変動性は、真の信念を持つ投資家たちに与えられたサトシからの贈り物だ。短期的な価格の急騰・急落は一時的なノイズに過ぎず、まさにこの変動性が長期的な収益創出の核心要素だ。変動性が消滅した場合、ビットコインの比類なき収益性も維持できなくなるだろう」と付け加えた。

ナスダック上場グローバルヘルスケア企業フレネティクス（Prenetics）が公式チャンネルを通じて、11月に126 BTCを追加購入し、現在合計504 BTCを保有していると伝えた。これは10月31日（378 BTC）比で33.3%増加した数値だ。

ビットコインの売り圧力がかなり解消され、短期的な底値に接近したという分析が出た。有名な暗号資産（仮想通貨）投資家兼トレーダーの「ミスタークリプト」（Mister Crypto）は、「投げ売りが一巡し、主要指標が緩やかな反騰シグナルを示している。まず、市場心理が極端な恐怖段階に進む中でも、一部の大口投資家がロングポジションを構築し始めた点に注目すべきだ。これは歴史的に上昇転換局面で見られた特徴だった。次に、週足基準のビットコインRSI（相対力指数）が30に接近し、過剰売却区間への進入が目前の状態だ。過去、当該区間で底を形成した後、強い上昇を見せたことがある」と分析した。

クリプトポテトによると、コインシェアーズが米国で提出していたXRP・SOL・LTCなどの現物ETF申請をすべて撤回したことに関して、「米国市場が少数大口発行会社中心に再編され、差別化・収益性確保が限定的」だとし、戦略的後退の背景を説明した。同社は「ナスダック上 のためのSPAC合併（12億ドル規模）に集中する計画」だと付け加えた。