お知らせ&リサーチ

ビットワイズ（Bitwise）のマット・ホーガン（Matt Hougan）最高投資責任者（CIO）は、現在のビットコイン（BTC）の売り圧力は初期投資家（OG）から発生しており、最近の市場では「手放し」が進んでいると、ブルームバーグTV（Bloomberg TV）とのインタビューで述べた。 同氏は、「これまではBTCを個人投資家が主に保有していたが、最近の純購入者は金融アドバイザー、ファミリーオフィス、機関投資家である。彼らはほとんどが長期投資を行っている。最近の市場では、個人投資家が機関投資家の買いよりも早く売却している。機関投資家はこれを好機と捉えている。既存の初期投資家（OG）の多くも依然としてBTCの信奉者である。これらのOGは現在の市場でも4年サイクルを見ており、一部の利益を確定したいと考えているに過ぎず、大半は市場に留まっている」とも言及した。

バイナンス（Binance）は、ワールドリバティファイナンシャル（WLFI）が発行するステーブルコインUSD1の流通量の約87%を保有しており、これは取引所とWLFI間の緊密な関係を示していると、フォーブス（Forbes）が指摘した。 アーカム（Arkham）のデータによると、バイナンスはUSD1の総流通量54億ドル（約8,100億円）のうち、約47億ドル（約7,050億円）を保有している。これは、他の主要なステーブルコインと比較して、取引所が保有する割合としてははるかに高い水準であると説明されている。 暗号資産リサーチャーのモリー・ホワイト（Molly White）氏は、「特定のトークンが単一の取引所に集中すると、そのプロジェクトに影響力を行使するなど、リスクが生じる。特に87%に達する資産の一部は、バイナンスが顧客に代わって保有するものではなく、取引所が直接保有している可能性が高い」と述べた。 これに先立ち、バイナンスの創設者であるジャオ・チャンポン（Changpeng Zhao）氏は、2023年に資金洗浄対策（AML）プログラムの運用不備を認め、4か月の刑を宣告されたが、昨年、トランプ大統領が彼に対する恩赦を決定した経緯がある。

米連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー（Christopher Waller）理事は、暗号資産市場構造法案（CLARITY）の規制明確化に関する議論が膠着状態に陥っていると、ブルームバーグが報じた。 同氏は、ドナルド・トランプ大統領に関連する暗号資産ブームも冷めつつあると付け加えた。

中国規制当局がステーブルコインから資産トークン化まで暗号資産の取り締まりを拡大すると発表したことを受け、アナリストらは人民元連動型ステーブルコインの中国国内での取引は承認されないとの見方を示したと、DLニュース（DLNews）が報じた。 DLニュースによると、アナリストらは「中国国内の技術企業がステーブルコインのライセンスを取得する可能性は低いとみられる。これは既存の規制政策を強化し、実行に移したものだ」と述べた。 ただし、実物資産（RWA）プロジェクトの場合、「政府承認」という例外条項が含まれているため、今後中国政府が少数のRWA企業に対し、香港規制サンドボックス内でビジネスを運営することを許可するかどうかについて、意見が分かれているという。 匿名を条件に関係者は「中国規制当局がRWAに言及したのは初めてだ」とし、「ガイドラインは非常に詳細であり、基本的に試験的プロジェクトやサンドボックスプロジェクトに対し明確な方向性を示している。これは肯定的な兆候だ」と伝えた。

クリプトクアント（CryptoQuant）のジュ・ギヨンCEOは、ビットコイン（BTC）が現在、大規模な資金が流入しても上昇トレンドを形成しにくい構造にあるとの見解を示したと、X（旧Twitter）で報じた。 同氏は、2024年には100億ドル（約1兆5000億円）の資金流入によりBTCの長簿価値（Book Value）が260億ドル（約3兆9000億円）増加したと指摘。しかし、昨年（2025年）は3080億ドル（約46兆2000億円）もの資金が流入したにもかかわらず、時価総額は逆に980億ドル（約14兆7000億円）減少したと述べた。 市場全体の売り圧力が非常に大きいため、資金流入が直接的な上昇に繋がるという公式が機能していないと分析。このような環境では、ストラテジー（Strategy）による買い付けや暗号資産備蓄戦略（DAT）も、市場が再び上昇可能な状態に転換するまでは効果を発揮しにくいだろうと説明した。

XRPが全保有者の平均取得価格を下回り、損切り売りが拡大していると、Glassnodeが分析した。 同社は、7日指数移動平均（EMA）に基づく実現損益比率（SOPR）が、昨年7月の1.16から現在0.96に下落したと説明。SOPRが1を下回る状態は、実現損失が利益を上回ることを意味し、保有者が損失を覚悟して売却していると解釈される。こうした動きは、2021年9月から2022年5月にかけて続いた弱気相場の初期状況と類似しているとし、当時もSOPRが1未満に低下した後、長期的な調整局面に入った経緯があると指摘した。

イーサリアムのレイヤー2であるメガイーサ（MegaETH）が、メインネットを正式にローンチしたと、ザ・ブロック（The Block）が報じた。 同プロジェクトは、1秒あたり5万件のトランザクション（TPS）処理と、10ミリ秒単位のブロック生成速度を目標としている。

コインチョイス（Cointelegraph）は、ソラナ（SOL）が代表的な弱気パターンであるヘッドアンドショルダーパターンを形成し、50ドルを下回る可能性があると報じた。 同メディアは複数の専門家を引用し、「SOLは昨年1月の高値から72%以上下落した。下落過程で典型的なヘッドアンドショルダーパターンの下方ブレイクが確認されており、50ドル以下に下落する可能性がある。また、SOL/USDの月足チャートでは過去2年間にわたりヘッドアンドショルダーパターンを描いており、支持線なしで30ドルまで下落する可能性もある」と説明した。

ビットマイン（BMNR）は先週、40,613 ETH（8345万ドル、約125億円相当）を追加購入したと、オンチェーンレンズが伝えた。 ビットマインは現在、4,325,738 ETH（91.9億ドル、約1兆3785億円相当）を保有しており、これは供給量の3.58％に当たる。このうち2,897,459 ETH（62億ドル、約9300億円相当）をステーキングしている。

ニューヨーク証券取引所（NYSE）上場のビットコイン（BTC）採掘会社カンゴ（CANG）は、先週末に4451 BTCを売却したと発表した。 これによる収益は3億500万ドルだった。売却代金全額は、BTC担保ローンの一部返済に充てられた。カンゴは今回の売却を通じて、AIコンピューティングインフラへの転換を積極的に推進する計画だ。