お知らせ&リサーチ

ビットコイン（BTC）は、米国連邦準備制度（Fed）の金利決定を前に独自の値動きを強め、ドル指数や米国株とのディカップリング（脱同調）が進んでいると、コインデスク（CoinDesk）が分析した。 コインデスクは、主要通貨に対するドルの強さを示すドル指数とBTCの短期相関がほぼゼロまで低下したほか、米国株との正の相関も弱まったと伝えた。BTCとドルの短期相関はプラス0.08で、直近30日ベースのマイナス0.54から大きく変化したという。 また、S&P500との相関は前日の0.75から0.43に、ナスダックとの相関は0.60から0.30に低下した。金との相関も、直近30日ベースの0.69から0.28へ下がった。 こうした脱同調の背景について同メディアは、足元の市場の関心がクラリティ法案に集中しているためだと指摘した。同法案は上院の重要な手続き採決を通過できず、投資家の関心が従来のマクロ経済要因から規制問題へ移ったとしている。

クラーケン（Kraken）の親会社ペイワード（Payward）は、規制当局の承認を前提に米国の顧客へハイパーリキッド（HYPE）の無期限先物を提供する計画だと、コインテレグラフ（Cointelegraph）が報じた。

JPモルガン（JPMorgan）のダグ・ペトノ（Doug Petno）共同社長は、機関投資家によるブロックチェーンとステーブルコインへの需要がなお初期段階にあるとの見方を示したと、ビーインクリプト（BeInCrypto）が報じた。 同氏はXで、暗号資産取引を除けば機関の明確なステーブルコイン需要は見当たらず、相互運用性や規制、KYCが障害になっているようだと述べた。 これに対し、テザー（Tether）のパオロ・アルドイノ（Paolo Ardoino）CEOは当該投稿に対し、「北極に氷を輸入しようとする需要が多くないのと同じだ」と皮肉を交えて反論した。

サークル（Circle, USDC）は、USDCに最適化したレイヤー1ブロックチェーンのアーク（Arc）メインネットを公開したと、ザ・ブロック（The Block）が報じた。 アーク（Arc）はガス代としてUSDCを使用し、1秒未満の取引ファイナリティとEVM互換性をサポートする。アーベ（Aave）、モルフォ（Morpho）、ユニスワップ（Uniswap）など100超のアプリケーションが、メインネット公開と同時にアークのエコシステムに参加した。 ブラックロック（BlackRock）、米預託決済機関（DTCC）、インターコンチネンタル取引所（ICE）、マスターカード（Mastercard）、ビザ（Visa）など11機関は、バリデーターとして順次加わる予定である。 サークルは今週、100億ARCを初回発行したが、トークンの一般公開についてはまだ決定していないと明らかにした。

コインベースのビットコイン（BTC）プレミアム指数は、米上院でクラリティ（CLARITY）の可決に必要な60票を確保できなかった後、マイナス0.079まで低下し、1カ月ぶりの低水準を記録したと、コインデスク（CoinDesk）が報じた。 これは、コインベースのBTC価格がバイナンス（Binance）を約50ドル（約7,500円）下回っていることを意味し、米国投資家の需要鈍化を示唆する。 コインデスクは、クラリティ否決に加え、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測、米国債利回りや国際原油価格の上昇が投資家心理の重荷になっていると分析した。

英国の主要リテール銀行10行のうち9行が、現在も暗号資産関連の決済を遮断するか利用上限を設けていると、ウー・ブロックチェーン（Wu Blockchain）が伝えた。 2027年10月に英国の包括的な暗号資産規制の枠組みが施行された後も、銀行にこうした措置の解除を義務付ける規定はないという。英国政府はグローバルなデジタル資産ハブの構築を掲げ、銀行業界への働きかけを続けているが、現時点では主要10行のうち9行が暗号資産関連決済を遮断するか、上限を設定している。 英国の金融監督当局は、新たな規制措置の導入後、金融機関が自主的に全面的な禁止措置を段階的に廃止することを期待している。ただ、銀行に暗号資産取引の処理を法的に義務付ける方針はないことも確認した。このため、関連取引を認めるかどうかは各銀行の方針に委ねられる。

バイナンス（Binance）は、機関投資家向け投資プラットフォームのキャピタル・コネクト（Capital Connect）を富裕層の個人投資家にも開放し、伝統金融市場の資産運用分野へ事業領域を広げていると、CNBCが報じた。 バイナンスは、これまで機関投資家のみが利用できたキャピタル・コネクトを個人投資家に初めて開放する。最低100万ドル（約1億5,000万円）以上の資産を保有するなど、一定の財務要件を満たす個人投資家は、同プラットフォームでプロのトレーディングチームによる投資戦略を比較し、資金を直接配分できる。

米国株式市場の寄り付き前取引で、暗号資産関連株はおおむね下落した。 CRCLは2.12％安、MSTRは1.43％安、HOODは1％安、BMNRは1.29％安、BNCは2.04％安、MARAは0.36％安となった。

ビットコイン（BTC）の長期保有比率が急速に高まり、過去の市場底値局面で見られたパターンが再び現れていると、オンチェーンアナリストのITテックがクリプトクアント（CryptoQuant）寄稿で分析した。 ITテックは今回のサイクルで重要なのは、6〜12カ月間動いていないBTCの保有量だと説明した。この比率は保有者全体の平均取得価格ベースで、前年12月の16.2％から足元では30.8％に上昇した。一方、3〜6カ月保有分は同24.8％から7.7％に低下したという。 さらに、12〜18カ月保有分と18カ月〜2年保有分の比率もそれぞれ17.0％、9.9％へ上昇している。調整局面でもBTCが取引所へ移されず、ウォレットにとどまることで、短期保有分が長期保有分へ移行する流れが続いているとした。 同氏は、こうしたパターンは強気相場の初期に現れる傾向があり、2022年の市場底値前にも同様の動きが確認されたと指摘した。 もっとも、現在のBTCは7万5,000ドル（約11億円）と、前年10月の高値12万6,000ドル（約1,890万円）から40％下落しているものの、2022年の底値水準は大きく上回っている。このため、現在の局面はサイクル全体の最終底ではなく、上昇サイクルの途中で形成される中間的な底に近いとの見方を示した。

オンチェーンアナリストのアクセル・アドラー・ジュニア（Axel Adler Jr）は、米金融市場が米連邦準備制度の連邦公開市場委員会（FOMC）による25bpの利上げをほぼ基本シナリオとして織り込む中、追加利上げを示唆するシグナルが出れば、株式とビットコイン（BTC）の下押し圧力が強まる可能性があるとの見方を示した。 同氏はブログで、CMEフェドウォッチ基準の25bp利上げ確率は92.7％で、政策金利は3.75〜4.00％に上昇する見通しだと説明した。また、1988年以降に米連邦準備制度が利上げサイクルを開始した7回のうち、5回で最初の利上げから6週間後にS&P 500が下落したと指摘した。7回全体の平均リターンはマイナス2.83％だったという。 その一方で、その後の市場の流れは引き締めがどの程度長く続くかや当時の経済状況によって異なるとした。すでに利上げ自体は相当程度織り込まれているため、今後の追加利上げについて米連邦準備制度がどのようなシグナルを送るかが焦点になると述べた。想定を上回る強い引き締めシグナルが示されれば、株式とBTCに追加的な圧力がかかる可能性があると説明した。