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스완데스크 CEO 제이콥 킹(Jacob King)이 "BTC가 다시는 전고점을 넘지 못할 것"이라고 주장했다. 그는 "지난 몇 년간의 탐욕과 과열이 다시 재현될 수 없다. 마침내 현실이 드러나기 시작했다. 지금의 하락장은 BTC가 사라지기 전 마지막 사이클"이라고 진단했다.

BTC 채굴 업계가 심각한 수익성 위기에 놓였다는 분석이 나왔다. 더마이너매그(TheMinerMag)에 따르면 해시프라이스가 3분기 평균 PH/s당 약 55달러에서 현재 35달러로 급락했다. 새로운 채굴 장비의 수익 회수 기간도 1000일을 넘어섰다. BTC 반감기까지 남은 기간인 850일보다 더 길어진 상황인 셈이다. 채굴주도 폭락했다. 10월 중순 이후 마라홀딩스(MARA)가 약 50%, 클린스파크(CLSK)가 37%, 라이엇(RIOT)이 32% 하락했고, 하이브(HIVE)는 최대 낙폭인 54% 급락했다.

BTC가 2025년을 상승 마감할 수 있을지는 이번 주에 결정될 것이라는 분석이 나왔다. 코인데스크에 따르면 QCP 캐피털은 “일본의 금리 인상, 얇아진 시장 유동성, 스트래티지의 잠재적 매도 리스크 등 아시아발 악재가 연쇄적으로 약세를 촉발했다. 앞선 저점을 방어할 수 있는지가 핵심이며, 유동성과 스트래티지 관련 흐름에 따라 올해 BTC가 상승으로 마감할 지, 하락으로 마감할 지가 결정될 것"이라고 설명했다.

코인베이스가 2025년 투명성 보고서를 통해 지난 1년(2024년 10월~2025년 9월) 동안 각국 사법당국으로부터 받은 협조 요청 건수는 12,716건으로, 전년 대비 19% 늘었다고 밝혔다. 가장 많은 협조를 요청한 국가는 미국이었다. 전체의 53% 비중을 차지했다. 한편 프랑스의 협조 요청이 전년 대비 111% 늘어, 가장 큰 증가폭을 나타냈다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받는 시카고 소재 파생상품 거래소 겸 청산소인 비트노미얼(Bitnomial)이 현물 암호화폐 거래소를 조만간 출시한다고 크립토 인 아메리카(Crypto In America)가 전했다. 비트노미얼은 지난달 CFTC 규정에 따라 규칙 인증 서류를 제출했고 해당 서류는 11월 13일부로 효력을 얻었다. 이에 따라 비트노미얼은 디지털 자산의 매수·매도뿐 아니라 레버리지 기반 현물 상품 거래까지 제공할 준비를 마친 상태다.

탈중앙화 예측 시장 폴리마켓(Polymarket)과 칼시(Kalshi)의 11월 거래량이 총 95억 달러 이상을 기록했다고 더블록이 전했다. 월간 기준 사상 최대 기록이다. 칼시의 거래량은 58억 달러로, 10월 대비 32% 증가했으며, 폴리마켓은 37.4억 달러로 전달 대비 23.8% 증가했다.

월스트리트 소재 자산운용사 번스타인(Bernstein)이 “시장이 침체 분위기지만 암호화폐 기업들의 실적과 주요 운영 지표는 여전히 탄탄하다”고 진단했다. 그러면서 “시장 약세로 코인베이스 주가는 21% 하락했고, 서클(-37%), 로빈후드(-12%)도 큰 폭 하락세를 보였다.단, 투기적 거품은 제한적이다. 규제 불확실성이 걷히면서 시장은 사이클 중심 구조에서 벗어나 새로운 수익원 확대 단계에 진입하고 있다. 코인베이스는 최근 거래·자산 토큰화·예측시장·결제를 통합한 플랫폼 전략을 강화하고 있으며, 토큰 출시 플랫폼 인수 및 EVM 호환 프로젝트 모나드(MON) 자금조달(2.69억 달러) 지원, USDC 기반 토큰증권 거래 준비 등으로 매출 다변화를 추진하고 있다. 비트코인 현물 ETF 보유 비중에서 개인 투자자는 전체의 약 4분의3 수준을 차지하고 있으며, 기관 투자자 비중은 지난해 말 20%에서 현재는 28% 수준으로 증가했다”고 분석했다.

우블록체인에 따르면 체코 중앙은행 총재 알레쉬 미흘(Aleš Michl)이 “BTC 현물 ETF에 중앙은행 준비금의 2.5%를 할당하면 미국 주식 비중을 38%에서 50%로 늘리는 것과 같은 수익률을 얻을 수 있다. 만약 체코 중앙은행이 지난 10년 동안 비트코인에 준비금 5%를 할당했다면 연간 수익률은 3.5%p 상승했겠지만, 포트폴리오 변동성은 거의 두 배 이상 늘었을 것”이라고 밝혔다.

주기영 크립토퀀트 CEO가 X를 통해 “알트코인 유동성이 줄어들고 있다. 디지털자산 트레저리 전략 기업, ETF 등 새로운 유동성 채널을 확보하는 프로젝트는 장기적으로 생존할 가능성이 더 크다. 유동성 게임을 하지 않는 알트코인의 경우 위험성이 더 크다”고 밝혔다.

이스라엘 중앙은행 총재 아미르 야론(Amir Yaron)이 “스테이블코인을 더 이상 변두리 자산으로 취급할 수 없는 것이 현실이다. 이스라엘 중앙은행도 이에 대한 적극적인 감독 체계 마련을 준비하고 있다”고 말했다. 코인데스크에 따르면 그는 ‘진화하는 시대의 결제’ 컨퍼런스에 참석해 “스테이블코인은 이미 글로벌 자금 흐름에 깊이 관여하고 있다. 스테이블코인 시가총액만 3,000억 달러가 넘고 월 거래량은 2조 달러를 넘는다. 대중적인 사용 규모를 고려했을 때, 더는 부수적인 자산으로 볼 수 없다”고 강조했다.